fbpx

Биткоин: итоги 2021 года

Дмитрий Юрченко
29.12.2021
6 мин
1131
13
Биткоин: итоги 2021 года

В нашем последнем аналитическом эссе уходящего года мы представим краткий обзор изменений, произошедших в 2021 году – как ончейн, так и на биржах, на рынках деривативов и у майнеров. Оглядываясь на 2021 год, можно сказать, что этот год можно лучше всего охарактеризовать как макроэкономическую консолидацию (хоть и волатильную) в высоких временных рамках. 

Итак, перейдем к итогам уходящего 2021 года:

  • Цены выросли на 78.5% с 1 января при текущей просадке в 24.4% от ноябрьского максимума.
  • Общее предложение монет, находящихся в настоящее время в убытке (купленных выше текущих ценовых показателей), составляет 3.48 млн. BTC, что эквивалентно 18.34% циркулирующего предложения.
  • Чистый годовой отток с биржевых балансов составил 67.8 тыс. BTC, сократившись всего на 2.5%.
  • Долгосрочные держатели (LTH – Long-term holders) пополнили свои запасы на 1.846 млн. BTC, в то время как предложение краткосрочных держателей (STH – Short-term holders) сократилось на 1.428 млн. BTC.
  • Открытый интерес по фьючерсам почти удвоился, увеличившись на $9.57 млрд. (97%), в то время как объем торгов фьючерсами снизился на 16% до $36.7 млрд. в день.
  • Хэшрейт к концу 2021 года вырос на 27% по сравнению с прошлым годом, полностью восстановившись после “великой китайской миграции”, когда около 53% майнинг-оборудования было отключено практически в одночасье.
  • Между тем, совокупный доход майнеров вырос на 58% с начала года и более чем на 440% с момента халвинга в мае 2020 года.
Источник: glassnode


Краткий обзор биткоина в 2021 году

По мере того как недавняя коррекция от исторического максимума толкала цену вниз, все большая часть предложения оказывалась в нереализованном убытке. За это время монеты были потрачены и перераспределены, что перетасовало распределение реализованных цен UTXO (URPD). На момент написания статьи около 3.7 млн BTC, что составляет 19.5% предложения, находятся в убытке.

Более конструктивным моментом является то, что в ценовом диапазоне этой недели образовался достаточно большой кластер объемов, эквивалентный 2.214 млн BTC (11.7% предложения). Это указывает на то, что во время консолидации был мобилизован нетривиальный объем спроса, причем большая часть монет перешла из рук в руки в диапазоне от $45k до $50k:

Биткоин: итоги года
Источник: glassnode

По мере того как цена поднимается к верхней границе диапазона консолидации, мы видим, что процент монет с нереализованной прибылью увеличился на 10.34%. Мы можем использовать это для оценки верхней границы недавнего накопления (верхней границы, поскольку некоторая часть этих монет, вероятно, удерживается с предыдущих случаев, когда цена находилась в этом диапазоне).

Ниже отмечены аналогичные события значительного увеличения (синий цвет) или уменьшения (розовый цвет) прибыльного предложения, которые обычно следуют за периодами относительно интенсивного перераспределения предложения монет.

Биткоин: итоги года
Источник: glassnode

Что касается групп ХОДЛеров, произошло заметное перераспределение предложения монет от краткосрочных держателей к долгосрочным. На момент написания статьи:

  • Долгосрочные держатели добавили 1.846 млн. BTC к своим запасам, доведя свой общий стек до 13.33 млн. BTC. Это отражает рост на 16% за год.
  • Предложение краткосрочных держателей сократилось на 1.428 млн. BTC, и в настоящее время эта группа владеет 3.01 млн. BTC. Это отражает снижение на 32% за год.
  • Суверенное предложение, определяемое как все монеты, хранящиеся вне биржевых резервов, в настоящее время достигло исторического максимума – 13.34 млн. BTC.
Суверенное предложение - Биткоин итоги года
Источник: glassnode
Сиреневый – Суверенное предложение; Оранжевый – Монеты на биржах; Голубой – долгосрочные ХОДЛеры; Красный – краткосрочные держатели.

Доля долгосрочных держателей в суверенном предложении увеличилась на 4.8% и достигла 74.8% от предложения монет, хранящихся вне бирж. К концу года долгосрочные ХОДЛеры стали владельцами 74.8% всех монет за пределами обменных резервов, в то время как доля краткосрочных снизилась с 28.0% в январе до 25.2% на сегодняшний день.

Такое умеренное перераспределение богатства от краткосрочных держателей к долгосрочным, несмотря на многочисленные достижения ценовых максимумов, позволяет предположить, что 2021 год лучше всего может быть охарактеризован как макроконсолидация и период неспешного накопления. Такое поведение ончейн чаще всего наблюдается во время медвежьих рынков Биткоина, которые, оглядываясь назад, фактически являются длительными периодами перераспределения монет из слабых рук в более сильные, настроенные на долгосрочную стратегию.

Биткои - итоги года - долгосрочные  и короткосрочные держатели
Источник: glassnode
Синий – долгосрочные держатели; Красный – краткосрочные держатели

Противоположностью суверенного предложения являются биржевые резервы, которые, на удивление, практически не изменились в течение года. Биржевые резервы сократились с 2.623 млн. BTC в начале года до 2.560 млн. BTC. Это снижение на 67.8 тыс. BTC, что составляет всего 2.5% от начального баланса. График монет, хранящихся на биржах, показывает общее колебание с чистым притоком с мая по июль и чистым оттоком после.

Биткоин : Итоги года - приток/отток монет на биржи
Источник: glassnode
Синий – начало года; Розовый – конец года.

Мы можем более отчетливо наблюдать это поведение на графике чистого объема на/с бирж, который в течение 2021 года колебался в пределах ±5,000 BTC. Фактически за последнюю неделю мы наблюдали очередной разворот от чистого оттока средств с бирж к чистому притоку средств на биржи. В ближайшей перспективе за этим стоит следить, чтобы увидеть, укрепится ли тенденция по мере того, как мы будем вступать в новый год.

Биткоин : Итоги года - приток/отток монет на биржи
Источник: glassnode
Зеленый – приток монет на биржи; Красный – отток монет с бирж.

Далее мы рассмотрим очень интригующие изменения, произошедшие на фьючерсных рынках с начала года. Общий открытый интерес по фьючерсам в этом году почти удвоился, увеличившись на $9.57 млрд. (97%) до $18.87 млрд. Только на этой неделе открытый интерес вырос примерно на $2.5 млрд., в основном за счет трейдеров на Binance.

Хотя открытый интерес по фьючерсам еще далек от исторических максимумов, быстрое увеличение кредитного плеча может свидетельствовать о скоплении стоп-лоссов и уровней ликвидации в непосредственной близости от текущей цены. Это повышает вероятность потенциального сквиза коротких или длинных позиций в ближайшей перспективе.

Юиткоин итог года - фьючерсы с открытым инвестированием
Источник: glassnode

Наряду с повышением вероятности леверидж-сквиза, мы также наблюдаем общее снижение объема торгов. Более спокойная торговая активность типична для конца года, однако средние недельные объемы фьючерсного рынка снизились на 16% с начала года. Снижение объема и рост открытого интереса – это комбинация, которая может благоприятствовать по крайней мере локальному сжатию левериджа в ближайшие недели.

Биткоин итоги года
Источник: glassnode

И наконец, завершая наш обзор, мы обратимся к майнинг-индустрии. В 2021 году рынок майнинга пережил поистине невероятное потрясение. По оценкам, в мае было отключено 53% мировых майнинг-мощностей в некогда доминирующей китайской юрисдикции. Майнеры были вынуждены переехать практически в одночасье.

Хэшрейт в начале 2021 года составлял около 143 EH/s, а к середине мая он вырос до 180 EH/s, что стало на тот момент историческим максимумом. Затем последовало стремительное падение на 53%, поскольку майнеры в Китае были вынуждены прекратить работу и переехать или перераспределить свое оборудование в новые юрисдикции. Как ни странно, рынок майнинга полностью восстановился после этого крутого пике, хэшрейт поставил новый рекорд на уровне 182 EH/s, завершив год на 27% выше открытия.

Биткоин - итоги года-  Хэшрейт
Источник: glassnode

Успех этой миграции майнинга обусловлен свободным рыночным стимулом дохода майнеров, обеспеченным протоколом биткоина в качестве вознаграждения за создание новых блоков. Некоторые ключевые статистические данные, касающиеся совокупного дохода от майнинга (комиссии за транзакции + субсидия за нахождение блоков):

  • $8.5 млн. в день после халвинга в мае 2020 года.
  • $29.1 млн. в день в начале 2021 года, рост на 242% с момента халвинга.
  • $46 млн. в день на момент написания статьи, рост на 441% с момента халвинга и на 58% с начала года.
Биткоин итоги года
Источник: glassnode
Розовый – прибыль на момент халвинга; Синий – прибыль в начале 2021; Зеленый – прибыль на конец 2021.

В целом, 2021 год был безумным для биткоин-инвесторов, трейдеров, ХОДЛеров, аналитиков, майнеров и критиков. В рамках этого протокола было реализовано обновление Taproot, майнеры переехали из исторически доминирующего Китая, а FUD преследовал индустрию в течение всего года. По традиции, биткоин заканчивает год более сильным, устойчивым и готовым создать больше возможностей в 2022 году.

Команда Incrypted и образовательный проект 21идея желает всем вам чудесного нового года и счастливого рождества, а также отличного праздничного сезона вам и вашим родным и близким!

Аналитика подготовлена командой Glassnode.


Раскрытие информации: эта страница веб-сайта «INCRYPTED» содержит рекламные материалы, которые могут привести к получению нами комиссионных отчислений при покупке продукта или заказе услуги. Однако это никак не влияет на наше мнение о продукте, и мы не получаем никаких бонусов за положительные или отрицательные оценки.

Как вам статья?

15
2

статьи на эту же тему

Как спастись на даунтренде? Стрим с...
Дмитрий Юрченко
23.01.2022
Inu Wars: АМА сессия
Дмитрий Юрченко
22.01.2022
KridaFans: АМА сессия
Илья Сурган
21.01.2022